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香港白小姐主论坛:六月网贷雷潮涌现 我们还要撑多久等待黎明?

2018-07-02 15:40:55 分类:热点观察 作者:肥皂

白小姐传密 www.um1uy.cn (本文系作者授权发布首发作品,未经网贷之家允许,不得转载,违者必究)

六月的网贷市场波澜不惊,这个月发生了太多的事儿,潮涌现,投资人情绪跌到低谷。

根据网贷之家发布的P2P行业6月报告显示:6月中国网贷景气指数为114.19,环比上月小幅下降。因为网贷景气指数是同比去年计算得出,备案延期的不确定性,再加上本月一些负面信息以及部分地区双降政策影响,部分平台的成交量、人气同比去年6月有所下降,导致景气指数呈现下降趋势。

P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1842家,相比5月底减少了30家。据不完全统计,6月停业问题平台数量为66家,其中问题平台52家(提现困难49家、跑路3家),停业平台14家。6月共新发现13家新平台,均为历史上线的正常运营平台。另有新发现停业及问题平台21家,此外有2家平台在6月重新恢复发标。截至2018年6月底,累计停业及问题平台达到4334家,P2P网贷行业累计平台数量达到6176家(含停业及问题平台)。

尤其是六月中旬,端午节假期期间“唐小僧”爆雷,假期后“联璧金融”也出现问题,一时间投资者的恐慌情绪蔓延整个网贷市场。平台就像说好了一样,接二连三的出问题,涉及了很多大平台、或者背景实力较为雄厚的平台??梢运?ldquo;黑色六月”,就像阴云一样笼罩在网贷行业,也笼罩在投资人的心头。有媒体说:雷潮已至。

一、雷潮的区分

这已经不是第一次了,网贷平台在2014年就涌现出一波雷潮。但是,那一次的雷潮区别于现在。2014年巴西世界杯,2018年俄罗斯世界杯,每逢世界杯都来那么一次,难道世界杯有毒?一般来讲,一个金融循环周期是十年,十年河东十年河西,但是在中国,两年足矣。网贷平台的风险累计程度需要阶段性的释放,这个释放无外乎两种因素,市场、政策。市场本身决定释放风险的时候,是一种自然的释放,排除一定的政策干预。政策风险的释放,是政策干预下的一种释放,我们可以说是“良币驱逐劣币”。

2014年那一次雷潮,纯粹意义上是“庞氏骗局”引发的爆雷。说的通俗一点,2014年爆雷的多是诈骗平台,接着互联网金融的东风来搂钱的。从2013年开始,互联网金融带来全新的金融体验,这个体验在投融两端都非常明显。投资人享受“高收益”,借款人能够快速地借到钱。但凡一个东西好,必定会引来骗子,这个定理可以说是从古代到现在一直通用。复盘看一下,互联网金融、区块链、比特币,什么在风口来钱快,就容易引来骗子,尤其是在行业的初期和红利期。

其实到现在也是一样,有些投资人在损失了之后,不愿意去相信?我觉得,这并不是叫不醒,而是不想去承认,不愿意面对现实。如果换成我,几十万扔到一个平台出问题了,我也不承认,毕竟我还没下车,还有钱在哪儿,我也想拿回我的钱。

所以,2014年的那波雷潮主要是由于诈骗跑路造成的,并不是行业本身出了问题,与外部的市场环境,经济环境关系不大。骗子作恶往往都是不管外部怎么样,自己搂完钱跑路,这也引发了监管对于网贷平台和P2P行业的市场化监管。从2016.8.24文件出台以来,对于网贷平台如何做,如何管,做什么样的业务,怎么做好资金存管,进行信息披露,出台了一系列的文件。

今天的雷潮跟2014年的有天壤之别,我认为最大的因素就在于市场环境发生了较大的改变,是整个金融环境引发的风险,传递到了网贷平台。有很多经济学者分析,2018年金融整个市场处在一个“低谷”的底部,这一年不管是从股市还是债市,情况都不乐观。有的甚至戏谑道:天台占满了人,除了炒股的、买币的、赌球的还有投网贷的。(世界杯果然有毒)看似的戏谑之言,其实说明了一个隐藏的含义,金融风险具有传导性。

我们不妨理性客观的来看看这些出问题的平台,尤其是那些大平台、有着国资和上市背景出问题的平台,他们为什么会雷?为什么会出现严重的逾期?难道仅仅是风控不到位?我想,风控不到位只是一个方面,往深层次来讲,这些平台的资产端有严重的问题。

网贷平台定义为是信息中介,但是现在的情况好像对投资人不太公平,借款人也许知道钱是从投资人那儿来的,但是有多少投资人知道钱到底借给了谁?有多少平台真实、如实、公开的对外披露借款人信息?也许平台心理想的非常美,投资人好骗,只要收益比银行高,品牌做好一定就有人投。

如果你告诉投资人,我的资产是给上市公司输血用来解套的,给地方债进行解套的,给大企业进行拆借的,给那些银行不给贷款的企业(快死的)输血的,你看有多少投资人愿意投?一但底层资产端塌陷,问题就接踵而至,尤其是今年,股市暴跌,债市不景气,投资人难道会“明知山有虎偏向虎山行”,自己来个“请君入瓮”?

引发这次雷潮最重要的原因是网贷平台底层资产出现塌陷,涉及上市公司、大额企业融资、地方债,监管收缩管理,让股市、债市的风险传导到了网贷平台。外加,某些网贷平台信息披露不充分,或者“恶意吸引”投资人进行投资,所以,让很多投资人受到了损失。

也许有人问了,为什么是六月出现的风险呢?到底风险点爆发在哪里?

二、OMG,流动性

流动性这个词儿比较复杂,在金融市场和其他市场的解释不一样。为了让大家更好地理解我就打个比方。流动性好比就是撒尿(有点污),人得喝水吧,喝了水得往外排,科学上叫做新陈代谢。新陈代谢是生命体征,也就是说哪天新陈代谢没了,这人绝对要见上帝去了。如果你光喝水不撒尿,那得憋死(大活人不能让尿憋死)。如果你光尿也不行,不喝水哪来尿?迟早尿血(伤元气)。这下大家看明白了吧?

金融市场也是需要流动性,不断地让资金流动起来,这样整个市场才能盘活。资金有进有出,有借有还。如果资金进的太多了,你就得防水,(不能让尿憋死),如果放水太多了,你就得多喝水(免得尿血)。现在整个金融市场,不管是股市还是网贷平台,都处在“尿血”的阶段。因为流动性严重不足。

上周,央行颁布降准,释放了大约7000亿的流动资金出来用于支持中小微企业借款,然而市场反应甚微,股市依旧下跌,中小微企业依然借不到钱。这就好比大坝开闸防水,具体水往哪里流淌倒是说了,具体怎么修引水渠却没动静。全面支持小微企业借款,具体怎么支持呢?这7000亿的流动资金如何支配?这是一个问题。

银行现在估计很开心,光说降准了我正常做吸存,至于中小微企业贷款嘛,没有具体政策啊,风险那么大我才不干那事儿。银行也有自己的算盘,同等业务流程、风控流程的前提下,100万也是放,10万也是放,我干嘛不放100万的企业,有保障还赚的多。

这就是根本原因,中小微企业在银行融资难上加难。若想解决这个问题,只能央行下死命令,各银行增加对中小微企业的放款比例和放款额度,列入考核指标。只有这样,这条“引水渠”才能修成。

所以,借不到钱的中小微企业咋办,不从网贷P2P上找钱借资金,它还能管谁借?中小微企业也要生存,银行不给,别的渠道弄不来,不借网贷借什么?现在有一种声音说“P2P是炮灰”我觉得有一定道理,但是很搞笑。如果传统金融机构都能满足投融资需求,那还要P2P干啥?还要网贷平台干啥?其实监管的构架非常正确,大企业大资金找银行借款,中小企业需要大资金找银行,小资金短时周转借网贷,整体平均下来企业利率负担也低。

往往事与愿违,银行光记住了,前三分之一句,大企业借大钱我给批,中小企业一边凉快去了。好嘛,到了网贷平台这儿,有些平台也只记住前三分之一句,大企业借钱我可给批。这就引发了我们说的流动性风险。

现在的网贷市场总体规模大概在7万亿左右。说实话,这个数据已经非常大了,如果这7万亿资金真真正正的服务于中小微企业或者个人,那现在绝对不会出这么大的风险。如果支持实体经济,风险传导不至于那么快,底层资产和借贷的流动性也不至于没有。所以,近期出问题的平台,或者上市系平台爆雷的真正原因还是在于给上市公司输血、参与了地方债、企业债等。

今年股市什么样也不用多说,去天台问问就知道。股票下跌,股权质押爆仓严重,那些给上市公司输血的网贷平台面临着极大的风险,上市公司股权质押爆仓了,还还你网贷平台的钱?近期,某金控集团出现问题,说实话对跟他有千丝万缕的网贷平台确实不容乐观,这就是开篇我们提到的底层资产塌陷。

再者,近期某车贷平台也出现逾期问题,我这里打一个问号出来,如果你确实做车贷,抵质押物是车,就算现在不能暴力催收,不能拖车,那你也有“剩余资产”吧,或者说你的“不良资产”能够变现转卖吧?如果你的这些车贷不良资产能够转卖,也不至于到了今天这步田地,起码有抵质押物的不良资产还算做“好资产”。但是,确实这个车贷平台出现了问题,我想知道的是,你所谓的车贷到底真的是车贷吗?你的资产底包真的是借款人抵质押车辆来贷款吗?这不得不让人深思。

还有一个原因,那就是网贷平台本身也没有了流动性。北京也对网贷平台进行了“双降”,在没合规之前你只能消化存量,不能增量。这就是我说的只能尿,不能喝,那光代谢了,不纳新,平台怎么受得了?

投资人要可客观理性的来看待问题,千万别受到某些媒体的蛊惑,车贷平台出问题了就说车贷不行了,消费金融出问题了就说消费金融黄昏来了。平台出现问题,是一个非常复杂的过程,到底是因为自身经营出的问题还是资产端出的问题,我们需要具体分析。不过在流动性收紧的前提下,又会出现资产端流动性问题和本身流动性问题。投资人千万不要管中窥豹,知道大家受到损失心里着急,但是千万要冷静,防止下一次“踩雷”。

讲真,如果网贷平台正儿八经的干,绝对不会出现如此大的风险,起码风险可控,就算是有风险,也不会出现极端的风险。当然,受到市场的波动,投资人出现这样的情绪也是正常,但有这样情绪的不仅仅是投资人,还包括网贷平台的运营者们。

三、我坚持到何时才能看见曙光?

不知道大家记不记得今年刚开始的时候,行业比较平静,问一家平台现在忙啥?平台都说忙着合规备案。毕竟,57号文件已经指明了“最终备案日期”,大家想着这个终点,都想好好干都想一门心思的备案成功。然后,延期来了。

我看到上周的《新闻1+1》节目,里面讲的就是网贷平台现在找不到方向,不让喝水(增量),什么时候能备案成功也不知道,能不出问题么。加上我们刚才分析的流动性等问题,监管延期,流动性紧缩,网贷平台不出问题才怪。

用一个比喻,现在的网贷市场就如同昨天晚上世界杯西班牙对阵俄罗斯(果然有毒)。西班牙满场120分钟压制俄罗斯,2千脚的传导,70%左右的控球率,西班牙想通过传导来拖死俄罗斯,但是没有临门一脚实在是解决不了问题。最后,点球大战输了吧。

现在网贷平台就缺的就是临门一脚,这一脚就是最终的备案时间??凸劾此?,延期是为了更好地消化违规业务,这没有问题,谨防风险集中在某一时间点爆发。但是,我们依然需要给行业一个“盼头”,否则业务风险是遏制住了,“信心风险”可就爆发了。

给我最大的感受就在于,行业现在缺乏信心,投资人没信心已经杯弓蛇影,平台从业者没信心,不知道何时才是头。在我看来,监管哪怕是不给出具体的备案时间点,也要让平台喘口气,喝口水,是否可以允许在适当的时机,让平台进行“合规业务”增量。起码,平台本身的流动性盘活了,也对未来的整改备案有信心。

要想重振市场信心,光凭监管配合平台努力也不可能完全达到。这就需要媒体的大力配合,不做不实的报道,不去散播平台的谣言,不去主动的黑平台。如果媒体为了流量,为了金钱把平台和行业写倒了,那么这就成了“帮凶”。这就好比一个人被人扒光了在街头上“裸奔”,我们在嘲笑这个人“有病”的同时,是不是也谴责“扒光”他的衣服的人呢?

总结一下,近期出现的雷潮是由于流动性收紧而引发的风险传导,真正意义上的网贷平台并没有出现严重的问题和严峻的风险。作为监管来讲,在控制风险的同时,同样要注意适当的放松流动性,让整个市场处在相对“活跃”的阶段。对于媒体来讲,现阶段我们更需要正能量来引导投资人,重振投资人信心。对于网贷平台来讲,合规是永恒不变的主题,规避风险最好的办法就是不去做有风险的事儿。只有各方一致努力,我们才能迎来未来的曙光。愿网贷平台能够良性发展,真正服务于实体经济,做好普惠金融。

新闻源引用:网贷之家、新闻1+1

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